Bayesowska analiza transformacji Boxa i Coxa dla ilorazu cen w modelach FCSV
DOI:
https://doi.org/10.12775/AUNC_ECON.2009.030Słowa kluczowe
transformacja Boxa i Coxa, model SV, wnioskowanie bayesowskieAbstrakt
Celem artykułu jest statystyczna analiza transformacji Boxa i Coxa ilorazu cen instrumentów finansowych w modelach FCSV. Stosowane jest podejście bayesowskie, które pozwala zbadać, w jakim stopniu dane modyfikują wstępne przekonanie o parametrze transformacji. Wyniki empiryczne pokazują, że założenia o rozkładzie a priori parametru transformacji ma istotny wpływ na kształt brzegowego rozkładu a posteriori tego parametru. Jednak w większości rozważanych przypadków rozkłady te, w porównaniu z rozkładami a priori, są przesunięte w kierunku zera. Zatem transformacje ilorazu cen dające wartości bliskie logarytmicznej stopie zwrotu są bardziej prawdopodobne a posteriori niż transformacje prowadzące do prostej stopy zwrotu.
Bibliografia
Bauwens L., Lubrano M. (2002), Bayesian option pricing using asymmetric GARCH models, „Journal of Empirical Finance”, 9, 321–342.
Duan J. -C. (1999), Conditionally Fat-Tailed Distributions and the Volatility Smile in Options, working paper, http://www.bm.ust.hk/~jeduan.
Hafner C. M., Harwartz H. (1999), Option Pricing under Linear Autoregressive Dynamics, Heteroskedasticity, and Conditional Leptokurtosis, “Journal of Empirical Finance”, 8(1), 1–34.
Härdle W., Hafner C. M. (2000), Discrete Time Option Pricing with Flexible Volatility Estimation, „Finance and Stochastics”, 4(2), 189–207.
Jacquier E., Polson N., Rossi P. (2004), Bayesian analysis of stochastic volatility models with fattails and correlated errors, „Journal of Econometrics”, 122, 185–212.
Osiewalski J., Pipień M. (1999), Bayesowskie wnioskowanie o stacjonarności procesu GARCH(1,1), [w:] Zieliński, Z. (red.) Dynamiczne modele ekonometryczne, Wydawnictwo Uniwersytetu Mikołaja Kopernika, Toruń, 23–33.
Pajor A. (2003), Procesy zmienności stochastycznej SV w bayesowskiej analizie finansowych szeregów czasowych, Monografie: Prace Doktorskie, Nr 2, Wydawnictwo AE w Krakowie, Kraków.
Zellner A. (1971), An Introduction to Bayesian Inference in Econometrics, J. Wiley, New York.
Pobrania
Opublikowane
Jak cytować
Numer
Dział
Licencja
Autorzy, których teksty zostaną przyjęte do publikacji, po uzyskaniu pozytywnych recenzji wydawniczych oraz zaakceptowaniu do publikacji przez Komitet Redakcyjny, podpisują umowę licencyjną.
Statystyki
Liczba wyświetleń i pobrań: 462
Liczba cytowań: 0