Integracja giełd europejskich i optymalne horyzonty inwestycyjne w świetle analizy falkowej

Joanna Bruzda

DOI: http://dx.doi.org/10.12775/AUNC_ECON.2009.027

Abstrakt


W artykule prezentuje się wyniki badania procesu integracji giełd europejskich z użyciem dwu metod analizy falkowej: dekompozycji wariancji i korelacji falkowych. W szczególności odpowiada się na pytania o zmiany ryzyka inwestycyjnego oraz możliwość międzynarodowej dywersyfikacji portfeli przy uwzględnieniu różnych horyzontów inwestycyjnych. Badanie pokazuje, że ma miejsce proces konwergencji giełd środkowoeuropejskich, ale rynki te jako całość wykazują pewną segmentację. Daje to możliwość międzynarodowej dywersyfikacji portfeli, przede wszystkim dla dłuższych horyzontów inwestycyjnych.


Słowa kluczowe


integracja giełd; analiza czasowo-skalowa; wariancje i korelacje falkowe

Pełny tekst:

PDF

Bibliografia


Bessler D. A., Yang J. (2003), The Structure of Interdependence in International Stock Markets, „Journal of International Money and Finance”, 22, 261–287.

Chelley-Steeley P.L. (2005), Modelling Equity Market Integration Using Smooth Transition Analysis: A Study of Eastern European Stock Markets, „Journal of International Money and Finance”, 24, 818–831.

Connor J., Rossiter R. (2005), Wavelet Transforms and Commodity Prices, „Studies in Nonlinear Dynamic and Econometrics”, 9(1).

Fratzscher M. (2002), Financial Market Integration in Europe: On the Effects of EMU on Stock Markets, „International Journal of Finance and Economics”, 7, 165–193.

Gençay R. F., Selçuk F., Whitcher B. (2002), An Introduction to Wavelets and Other Filtering Methods in Finance and Economics, Academic Press, San Diego.

Gilmore C.G., Lucey B. M., McManus G.M. (2008), The Dynamics of the Central European Equity Market Comovements, „Quarterly Review of Economics and Finance”, 48, 605–622.

Grinsted A., Moore J. C., Jevrejeva S. (2004), Application of the Cross Wavelet Transform and Wavelet Coherence to Geophysical Time Series, „Nonlinear Processes in Geophysics”, 11, 561–566.

Hardouvelis G.A., Malliaropulos D., Priestley R. (2006), EMU and European Stock Market Integration, „Journal of Business”, 79, 365–392.

Harrison B., Moore W. (2009), Spillover Effects from London and Frankfurt to Central and Eastern European Stock Markets, w druku w „Applied Financial Economics”.

Kim S. J., Moshirian F., Wu E. (2005), Dynamic Stock Market Integration Driven by the European Monetary Union: An Empirical Analysis, „Journal of Banking and Finance”, 29, 2475–2502.

Longin F., Solnik B. (1995), Is the Correlation in International Equity Returns Constant:1960–1990?, „Journal of International Money and Finance”, 14, 3–26.

Percival D. B., Walden A. T. (2000), Wavelet Methods for Time Series Analysis, Cambridge University Press, Cambridge.

Phengpis C., Apilado V. P., Swanson P.E. (2004), Effects of Economic Convergence on Stock Market Returns in Major EMU Member Countries, „Review of Quantitative Finance and Accounting”, 23, 207–227.

Scheicher M. (2001), The Comovements of Stock Markets in Hungary, Poland and the Czech Republic, „International Journal of Finance and Economics”, 6, 27–39.

Voronkova S. (2004), Equity Market Integration in Central European Emerging Markets:A Cointegration Analysis with Shifting Regimes, „International Review of Financial Analysis”, 13, 633–647.


##plugins.generic.alm.title##

##plugins.generic.alm.loading##

Metrics powered by PLOS ALM




ISSN 2080-0339 (print)
ISSN 2392-1269 (online)

Partnerzy platformy czasopism