Wycena opcji na indeks WIG20 na podstawie modeli GARCH z przełączeniami reżimów
DOI:
https://doi.org/10.12775/AUNC_ECON.2009.039Słowa kluczowe
wycena opcji, modele przełącznikowe, modele GARCHAbstrakt
W artykule podjęto próbę wyceny europejskiej opcji kupna na indeks WIG20 w oparciu o model GARCH z przełączeniami reżimów. Trudności w estymacji modelu ograniczają możliwości wykorzystania tego podejścia w praktyce, niemniej uzyskane wyniki pokazują, że prezentowana metoda wyceny może stanowić alternatywę dla klasycznego modelu Blacka– –Scholesa–Mertona.
Bibliografia
Black F., Scholes M. (1973), The Pricing of Options and Corporate Liabilities, „Journal of Political Economy”, 81, 637–659.
Cont R. (2001), Empirical properties of asset returns: stylized facts and statistical issues, „Quantitative Finance”, 1, 223–236.
Davidson J. (2004), Forecasting Markov-switching dynamic, conditionally heteroscedastic processes, „Statistic and Probability Letters”, 68, 137 147.
Doman M., Doman R. (2004), Ekonometryczne modelowanie dynamiki polskiego rynku finansowego, AE w Poznaniu, Poznań.
Duan J.-C. (1995), The GARCH Option Pricing Model, „Mathematical Finance”, 5, 13–32.
Duan J.-C. (1999), Conditionally fat-tailed distributions and the volatility smile in options, Working Paper, Department of Finance, Hong Kong University of Science and Technology
Duan J.C., Popova I., Ritchken P. (2002), Option pricing under regime switching, „Quantitative Finance”, 2, 116–132.
Gray S. (1996), Modeling the Conditional Distribution of Interest Rates as a Regime-Switching Process, „Journal of Financial Economics”, 42, 27–62.
Hamilton J.D., Susmel R. (1994), Autoregressive Conditional Heteroscedasticity and Changes in Regime, „Journal of Econometrics”, 64, 307–333
Klassen F. (2002), Improving GARCH Volatility Forecasts with Regime-Switching GARCH, „Empirical Economics”, 27, 363–394
Merton R.C. (1973), Theory of rational option pricing, „Bell Journal of Economics and Managment Science”, 4, 141–183.
Pobrania
Opublikowane
Jak cytować
Numer
Dział
Licencja
Autorzy, których teksty zostaną przyjęte do publikacji, po uzyskaniu pozytywnych recenzji wydawniczych oraz zaakceptowaniu do publikacji przez Komitet Redakcyjny, podpisują umowę licencyjną.
Statystyki
Liczba wyświetleń i pobrań: 926
Liczba cytowań: 0
