Skip to main content Skip to main navigation menu Skip to site footer
  • Register
  • Login
  • Language
    • English
    • Język Polski
  • Menu
  • Home
  • Current
  • Archives
  • About
    • About the Journal
    • Submissions
    • Editorial Team
    • Privacy Statement
    • Contact
  • Register
  • Login
  • Language:
  • English
  • Język Polski

Acta Universitatis Nicolai Copernici Ekonomia

Determinants of the Swap Spreads in Poland
  • Home
  • /
  • Determinants of the Swap Spreads in Poland
  1. Home /
  2. Archives /
  3. Vol. 45 No. 1 (2014) /
  4. Artykuły

Determinants of the Swap Spreads in Poland

Authors

  • Piotr Płuciennik Uniwersytet im. Adama Mickiewicza, WMiI, Poznań

DOI:

https://doi.org/10.12775/AUNC_ECON.2014.007

Keywords

swap spreads, liquidity premium, credit risk, VAR model, fractionally integrated models, BEKK model, impulse response function

Abstract

Swap spreads – the spreads between the fixed rate of IRS and the yield of treasury bonds with the same maturity are very useful measure of liquidity and credit premium in the interbank market. Furthermore, they do not have the main flaw of LIBOR-OIS spread, which is that. very seldom banks lend money for the period longer than 1 month. Therefore, it is impossible to determine how the LIBOR reflects the true cost of money in the interbank market. In the article we give answer to the question if the swap spreads reflect the market situation; and we determine the factors which mainly determine the swap spread. The analysis was based on ARFIMA-GARCH model with additional explanatory variables and VARFI-BEKK model.

References

Annaert J., De Ceuster M., Van Roy P., Vespro C. (2010), What Determines Euro Area Bank CDS Spreads?, Working Paper of National Bank of Belgium.

Choudhry M. (2006), The Determinants of the Swap Spread, The yield curve.

Duffie D., Singleton K. J. (1997), An Econometric Model of the Term Structure of Interest Rate Swap Yields, „Journal of Finance”, 52, 1287–1321, DOI: http://dx.doi.org/10.2307/2329437.

Engle R., Kroner F. (1995), Multivariate Simultaneous Generalized ARCH, „Econometric Theory”, 11, 122–150, DOI: http://dx.doi.org/10.1017/S0266466600009063.

Grinblatt M., (2001), An Analytical Solution for Interest Rate Swap Spreads, „International Review of Finance”, 2(3), 113–149, DOI: http://dx.doi.org/10.1111/1468-2443.00022.

Hafner C. F., Herwartz H. (2004), Testing for Causality in Variance using Multivariate GARCH Models, Economics Working Paper No. 2004-03.

Huang Y., College M., Chen C. R. (2008), Determinants of Japanese Yen Interest Rate Swap Spreads: Evidence from a Smooth Transition Vector Autoregressive Model, „Journal of Futures Markets”, 28(1), 82–107, DOI: http://dx.doi.org/10.1002/fut.20281.

Huang Y., Neftci S. (2003), What Drives Swap Spreads, Credit or Liquidity?, ISMA Center Working Papers in Finance 2003-05.

Kliber A., Płuciennik P. (2011), An Assessment of Monetary Policy Effectiveness in POLONIA Rate Stabilization during Financial Crisis, „Bank i Kredyt”, 42(4), 5–30.

Kliber A., Płuciennik P. (2012), Transmisja kryzysu zaufania na polski rynek międzybankowy, „Acta Universitatis Nikolai Copernici, Ekonomia”, 43, 61–76.

Lekkos I., Milas C. (2001), Identifying the Factors that Affect Interest Rate Swap Spreads: Some Evidence from the United States and the United Kingdom, „Journal of Futures Markets”, 21, 737–768, DOI: http://dx.doi.org/10.1002/fut.1803.

Lekkos I., Milas C. (2004), Common Risk Factors in the US and UK Interest Swap Markets: Evidence from a Non-Linear Vector Autoregression Approach, „Journal of Futures Markets”, 24, 221–250.

McAndrews J., Sarkar A., Wang Z. (2009), The Effect of the Term Auction Facility on the London InterBank Offered Rate, „Staff Reports”, 335, Federal Reserve Bank of New York.

NBP (2009), Polska wobec światowego kryzysu gospodarczego, www.nbp.pl (15.05.2010).

NBP (2010a), Obroty na rynku walutowym i rynku pozagiełdowych instrumentów pochodnych w Polsce, www.nbp.pl. (30.11.2011).

NBP (2010b), Raport o stabilności systemu finansowego, www.nbp.pl. (30.11.2011).

NBP (2013a), Obroty na rynku walutowym i rynku pozagiełdowych instrumentów pochodnych w Polsce, www.nbp.pl. (26.09.2013).

NBP (2013b), Raport o stabilności systemu finansowego, www.nbp.pl. (26.09.2013).

Phillips P. C. B., Perron P. (1988), Testing for a Unit Root in Time Series Regression, „Biometrika”, 75(2): 335–346, DOI: http://dx.doi.org/10.2307/2336182.

Płuciennik P., Kliber A., Kliber P., Paluszak G., Piwnicka M. (2013), Wpływ światowego kry-zysu gospodarczego na rynek międzybankowy w Polsce, „Materiały i Studia” 288, 1–127.

Acta Universitatis Nicolai Copernici Ekonomia

Downloads

  • PDF (Język Polski)

Published

2014-12-05

How to Cite

1.
PŁUCIENNIK, Piotr. Determinants of the Swap Spreads in Poland. Acta Universitatis Nicolai Copernici Ekonomia. Online. 5 December 2014. Vol. 45, no. 1, pp. 115-132. [Accessed 5 July 2025]. DOI 10.12775/AUNC_ECON.2014.007.
  • ISO 690
  • ACM
  • ACS
  • APA
  • ABNT
  • Chicago
  • Harvard
  • IEEE
  • MLA
  • Turabian
  • Vancouver
Download Citation
  • Endnote/Zotero/Mendeley (RIS)
  • BibTeX

Issue

Vol. 45 No. 1 (2014)

Section

Artykuły

License

Autorzy, których teksty zostaną przyjęte do publikacji, po uzyskaniu pozytywnych recenzji wydawniczych oraz zaakceptowaniu do publikacji przez Komitet Redakcyjny, podpisują umowę licencyjną.

Umowa wydawnicza z autorem artykułu

Stats

Number of views and downloads: 612
Number of citations: 0

Search

Search

Browse

  • Browse Author Index
  • Issue archive

User

User

Current Issue

  • Atom logo
  • RSS2 logo
  • RSS1 logo

Information

  • For Authors
  • For Librarians

Newsletter

Subscribe Unsubscribe

Language

  • English
  • Język Polski

Tags

Search using one of provided tags:

swap spreads, liquidity premium, credit risk, VAR model, fractionally integrated models, BEKK model, impulse response function
Up

Akademicka Platforma Czasopism

Najlepsze czasopisma naukowe i akademickie w jednym miejscu

apcz.umk.pl

Partners

  • Akademia Ignatianum w Krakowie
  • Akademickie Towarzystwo Andragogiczne
  • Fundacja Copernicus na rzecz Rozwoju Badań Naukowych
  • Instytut Historii im. Tadeusza Manteuffla Polskiej Akademii Nauk
  • Instytut Kultur Śródziemnomorskich i Orientalnych PAN
  • Instytut Tomistyczny
  • Karmelitański Instytut Duchowości w Krakowie
  • Ministerstwo Kultury i Dziedzictwa Narodowego
  • Państwowa Akademia Nauk Stosowanych w Krośnie
  • Państwowa Akademia Nauk Stosowanych we Włocławku
  • Państwowa Wyższa Szkoła Zawodowa im. Stanisława Pigonia w Krośnie
  • Polska Fundacja Przemysłu Kosmicznego
  • Polskie Towarzystwo Ekonomiczne
  • Polskie Towarzystwo Ludoznawcze
  • Towarzystwo Miłośników Torunia
  • Towarzystwo Naukowe w Toruniu
  • Uniwersytet im. Adama Mickiewicza w Poznaniu
  • Uniwersytet Komisji Edukacji Narodowej w Krakowie
  • Uniwersytet Mikołaja Kopernika
  • Uniwersytet w Białymstoku
  • Uniwersytet Warszawski
  • Wojewódzka Biblioteka Publiczna - Książnica Kopernikańska
  • Wyższe Seminarium Duchowne w Pelplinie / Wydawnictwo Diecezjalne „Bernardinum" w Pelplinie

© 2021- Nicolaus Copernicus University Accessibility statement Shop