Bąble spekulacyjne jako anomalia współczesnych rynków finansowych

Bartosz Szumny

DOI: http://dx.doi.org/10.12775/EQUIL.2009.004

Abstract


W artykule przedstawiono zjawisko bąbli spekulacyjnych, które jest nieodłącznym elementem współczesnych rynków finansowych. Najczęściej pod pojęciem bąbla spekulacyjnego rozumie się ruch cen aktywów, który nie sposób wyjaśnić fundamentalnymi przesłankami bądź innymi racjonalnymi czynnikami, mającymi istotny wpływ na cenę tych aktywów. W pracy skupiono się przede wszystkim na ukazaniu behawioralnego aspektu tego zjawiska. Psychologia bowiem w dobie załamania współczesnych rynków finansowych zdaje się odgrywać niebagatelną rolę. Na przykładzie bąbli spekulacyjnych, takich jak: tulipomania, bąble biotechnologiczne czy też internetowa bańka spekulacyjna, z łatwością dostrzec można takie psychologiczne aspekty tego zjawiska, jak: zachowania stadne, kaskada informacyjna, nadmierna pewność siebie, błąd post factum, iluzja sprawowania kontroli. Zjawiska te towarzyszące pojawieniu się bąbli spekulacyjnych są bardzo bliskie każdemu uczestnikowi rynku parającemu się grą na giełdzie, o której w ostatnim czasie mówi się bardzo dużo.

Keywords


bąbel spekulacyjny; tulipomania; bańka internetowa; krach na Wall Street; zachowanie stadne; kaskada informacyjna; nadmierna pewność siebie; nadmierny optymizm; nieracjonalny entuzjazm; heurystyka reprezentatywności; zasada konserwatyzmu

Full Text:

PDF

References


Barberis N., Shleifer A., Vishny R. W., A Model of Investor Sentiment, „Journal of Financial Economics” 49 (3) 1998.

Caroll L., Przygody Alicji w krainie czarów. O tym, co Alicja odkryła po drugiej stronie lustra, Czytelnik, Warszawa 1975.

Daniel K., Hirshleifer D., Subrahmanyam A., Investor Psychology and Security Market Under- and Overreactions, „Journal of Finance” 52/1998.

Garber P. M., Famous First Bubbles. The Fundamentals of Early Manias, The MITPress, Cambridge, Massachusetts 2000.

Hayashi M., Financial crisis prevention: Apsychology approach from behavioral finance. MPhil dissertation submitted to: Institute of Development Studies, (IDS) University of Sussex, 2001.

Lemieux P., Following the Herd, „Regulation” 4 (26) 2003–2004.

Mackay C., Niezwykłe złudzenia i szaleństwa tłumów, WIG-Press, Warszawa 1999.

Malkiel B. G., Błądząc po Wall Street. Dlaczego nie można wygrać z rynkiem?, WIG-Press, Warszawa 2003.

Palgrave R. H., Dictionary of Political Economy, MacMillan, London 1926.

Shiller R. J., From Efficient Markets Theory to Behavioral Finance, „Journal of Economic Perspectives” 1 (17) 2003.

Shiller R. J., Irrational Exuberance, Second Edition, Princeton University Press, Princeton 2000.








p-ISSN 1689-765X
e-ISSN 2353-3293

Partnerzy platformy czasopism