Does fundamental strength of the company influence its investment performance?
DOI:
https://doi.org/10.12775/DEM.2019.005Keywords
capital market, fundamental analysis, taxonomic measure, investment performance.Abstract
The aim of our research is to find out whether the fundamental strength of the company affects its investment performance. The research is provided for 27 non-financial companies listed on the Warsaw Stock Exchange in the years 2012–2017. These companies belong to the stock indexes WIG20 and mWIG40 portfolios. The obtained results show that the proposed synthetic measure makes it possible to estimate the fundamental strength of listed companies, and the correlation between values of the constructed measure and rates of return is positive but usually statistically insignificant.
References
Bauman, M.P. (1996). A Review of Fundamental Analysis Research in Accounting. Journal of Accounting Literature, 15, 1–33.
Bintara, R., Tanjung P. R. S. (2019). Analysis of Fundamental Factors on Stock Return, International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences, 9(2), 49–64. http://dx.doi.org/10.6007/IJARAFMS/v9-i2/6029
Greig, A. (1992). Fundamental Analysis and Subsequent Stock Returns. Journal of Accounting and Economics, 15, 413-442. http://dx.doi.org/10.1016/0165-4101(92)90026-X
Hellwig, Z. (1968). Zastosowanie metody taksonomicznej do typologicznego podziału krajów ze względu na poziom ich rozwoju oraz zasoby i strukturę wykwalifikowanych kadr, Przegląd Statystyczny, 4.
Juszczyk, M. (2015). Powiązanie kondycji finansowej spółek giełdowych określonej syntetycznym miernikiem atrakcyjności inwestowania (TMAI) z kształtowaniem się kursów ich akcji, Zeszyty Naukowe Szkoły Głównej Gospodarstwa Wiejskiego, Ekonomika i Organizacja Gospodarki Żywnościowej nr 111, 81–95. http://dx.doi.org/10.22630/EIOGZ.2015.111.36
Kerstein, J., & Kim, S. (1995). The Incremental Information Content of Capital Expenditures. The Accounting Review, 70(3), 513–526.
Kompa, K. (2019). Zmiany w kierownictwie spółek giełdowych a zmiany sytuacji finansowej, w: Śliwicki A. (ed.) Zarządzanie w warunkach ryzyka, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa, 187–206.
Łuniewska, M., Tarczyński, W. (2006). Metody wielowymiarowej analizy porównawczej na rynku kapitałowym, Wydawnictwo Naukowe PWN.
Muhammad, S., & Gohar, A. (2018). The Relationship Between Fundamental Analysis and Stock Returns Based on the Panel Data Analysis; Evidence from Karachi Stock exchange (KSE), Research Journal of Finance and Accounting, 9(3), 84–96.
Ou, J.A. (1990). The Information Content of Nonearnings Accounting Numbers as Earn-ings Predictors. Journal of Accounting Research, 28(1), 144–163. http://dx.doi.org/10.2307/2491220
Ou, J.A., & Penman, S.H. (1989a). Financial Statement Analysis and the Prediction of Stock Returns. Journal of Accounting and Economics, 11, 295–329. http://dx.doi.org/10.1016/0165-4101(89)90017-7
Ou, J.A., & Penman, S.H. (1989b). Accounting Measurement, Price-Earnings Ratio, and the Information Content of Security Prices. Journal of Accounting Research, 27, Supplement, 111–144. http://dx.doi.org/10.2307/2491068
Seng, D., & Hancock, J. R. (2012). Fundamental Analysis and the Prediction of Earnings, International Journal of Business and Management, 7(3), 32–46. http://dx.doi.org/10.5539/ijbm.v7n3p32
Staszak, M. (2017). eksperymentalna ocena efektywności portfela fundamentalnego dla spółek z indeksu wig20 za lata 2004–2016, Metody Ilościowe w Badaniach, Tom XVIII/4, 672–678. http://dx.doi.org/10.22630/MIBE.2017.18.4.62
Stober, T.L. (1993). The Incremental Information Content of Receivables in Predicting Sales, Earnings, and Profit Margins. Journal of Accounting, Auditing and Finance, 8, 447–473. http://dx.doi.org/10.1170/0148558X9300800406
Tarczyńska–Łuniewska, M. (2013). Definition and nature of fundamental strengths. Actual Problems of Economics, 2(1), 15–23.
Tarczyński, W. (1994). Taksonomiczna miara atrakcyjności inwestycji w papiery wartościowe. Przegląd Statystyczny, 3, 275–300.
Tarczyński, W. (2002). Fundamentalny portfel papierów wartościowych, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa.
Tarczyński, W., & Łuniewska, M. (2004). Dywersyfikacja ryzyka na polskim rynku kapitałowym, Wydawnictwo PLACET, Warszawa.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
The journal provides an Open Access to its content based on the non-exclusive licence Creative Commons (CC BY-ND 4.0).
To enable the publisher to disseminate the author's work to the fullest extent, the author must agrees to the terms and conditions of the License Agreement with Nicolaus Copernicus University.
Stats
Number of views and downloads: 1270
Number of citations: 0
