The Probability of Recession in Poland Based on the Hamilton Switching Model and the Logit Model

Abstract

In the article dating method for the four phases of economic activity is presented. Comparison of probabilities of recession occurrence in Poland based on the Hamilton switching model and the logit model was conducted in the empirical research. The study shows the conver-gence of indications based both on the proposed dating method and on the Hamilton model. In the presented version the Hamilton model adequately describes the probability of occurrence of two decline phases. The logit model allows to obtain satisfactory results for the division on four phas-es of economic activity. However, in the domain of the Polish economy, more research is needed in recognising the symptomatic properties of various macroeconomic indicators. The interest rate spread, used successfully in advanced marked economies, continues to alter its characteristics under Polish economic conditions and is currently not the best possible indicator forecasting a recession.

"Prawdopodobieństwo kryzysu w Polsce z modelu prze-łącznikowego Hamiltona i modelu logitowego"

W wielu krajach brakuje wypracowanego systemu oznaczania początku i końca kryzysu. W proponowanej metodzie periodyzacji każda z czterech faz aktywności gospodarczej opisywana jest przez koniunkcję wartości rocznych i miesięcznych indeksów produkcji przemysłowej. Analitycy rynku zwracają szczególną uwagę na zróżnicowanie zachowania się większości wskaźników makroekonomicznych w czasie spadków i długookresowego wzrostu. W związku z tym uzasadnione jest założenie o zmieniających się parametrach modeli opisujących kształtowanie się tych wielkości. Realizację takiego założenia umożliwiają zarówno modele przełącznikowe, jak i modele logitowe. W badaniach empirycznych przeprowadzono porównanie prawdopodobieństwa wystąpienia kryzysu z obu modeli Analiza wyników pokazuje duże podobieństwo wskazań z zaproponowanej metody periodyzacji i modelu Hamiltona. Model Hamiltona w prezentowanej wersji dobrze opisuje prawdopodobieństwo wystąpienia dwóch faz spadkowych. Model logitowy pozwala na uzyskanie zadawalających rezultatów dla podziału bardziej szczegółowego. Na gruncie gospodarki polskiej należy jednak w dalszym ciągu prowadzić badania nad rozpoznaniem własności symptomatycznych różnych wskaźników makroekonomicznych.