Wycena opcji na indeks WIG20 na podstawie modeli GARCH z przełączeniami reżimów

Marcin Bartkowiak

DOI: http://dx.doi.org/10.12775/AUNC_ECON.2009.039

Abstrakt


W artykule podjęto próbę wyceny europejskiej opcji kupna na indeks WIG20 w oparciu o model GARCH z przełączeniami reżimów. Trudności w estymacji modelu ograniczają możliwości wykorzystania tego podejścia w praktyce, niemniej uzyskane wyniki pokazują, że prezentowana metoda wyceny może stanowić alternatywę dla klasycznego modelu Blacka– –Scholesa–Mertona.


Słowa kluczowe


wycena opcji; modele przełącznikowe; modele GARCH

Pełny tekst:

PDF

Bibliografia


Black F., Scholes M. (1973), The Pricing of Options and Corporate Liabilities, „Journal of Political Economy”, 81, 637–659.

Cont R. (2001), Empirical properties of asset returns: stylized facts and statistical issues, „Quantitative Finance”, 1, 223–236.

Davidson J. (2004), Forecasting Markov-switching dynamic, conditionally heteroscedastic processes, „Statistic and Probability Letters”, 68, 137 147.

Doman M., Doman R. (2004), Ekonometryczne modelowanie dynamiki polskiego rynku finansowego, AE w Poznaniu, Poznań.

Duan J.-C. (1995), The GARCH Option Pricing Model, „Mathematical Finance”, 5, 13–32.

Duan J.-C. (1999), Conditionally fat-tailed distributions and the volatility smile in options, Working Paper, Department of Finance, Hong Kong University of Science and Technology

Duan J.C., Popova I., Ritchken P. (2002), Option pricing under regime switching, „Quantitative Finance”, 2, 116–132.

Gray S. (1996), Modeling the Conditional Distribution of Interest Rates as a Regime-Switching Process, „Journal of Financial Economics”, 42, 27–62.

Hamilton J.D., Susmel R. (1994), Autoregressive Conditional Heteroscedasticity and Changes in Regime, „Journal of Econometrics”, 64, 307–333

Klassen F. (2002), Improving GARCH Volatility Forecasts with Regime-Switching GARCH, „Empirical Economics”, 27, 363–394

Merton R.C. (1973), Theory of rational option pricing, „Bell Journal of Economics and Managment Science”, 4, 141–183.


##plugins.generic.alm.title##

##plugins.generic.alm.loading##

Metrics powered by PLOS ALM




ISSN 2080-0339 (print)
ISSN 2392-1269 (online)

Partnerzy platformy czasopism